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搅拌泵车

天风证券:给予三一重工买入评级

发布时间: 2022-09-15 23:42:59 来源:火狐体育官网app新版本 作者:火狐体育官网app下载

  天风证券股份有限公司李鲁靖,朱晔近期对三一重工进行研究并发布了研究报告《行业下行导致业绩承压,电动化+国际化进展顺利》,本报告对三一重工给出买入评级,当前股价为15.71元。  2022H1,公司 ···

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  天风证券股份有限公司李鲁靖,朱晔近期对三一重工进行研究并发布了研究报告《行业下行导致业绩承压,电动化+国际化进展顺利》,本报告对三一重工给出买入评级,当前股价为15.71元。

  2022H1,公司推动电动化产品持续更新迭代,目前拥有电动起重机可售产品12款、电动搅拌车9款、电动自卸车28款、电动挖掘机9款、电动装载机2款。其中,电动起重机和搅拌车市场份额均为行业第一。iSEE2新品,签约共计1400台自卸车与搅拌车的意向订单。电动挖掘机与装载机已实现市场化销售。首批电动搅拌车通过欧标认证并销往德国,完成电动搅拌车首次出海;同时,向欧洲销售首台80吨电动化履带式起重机。

  ①营业收入:2022H1,实现国际销售收入165.34亿元,同比大幅增长32.87%。分地区来看,亚澳区域73.2亿元,增长29.2%;欧洲区域47.7亿元,增长27.1%;美洲区域32.3亿元,增长64.5%;非洲区域12.2亿元,增长14.1%。分产品来看,挖掘机械75.56亿元,同比增长50%;混凝土机械39.63亿元,同比增长9.2%;起重机械23.86亿元,同比减少5%;桩工机械等其他产品26.29亿元,同比增长107.5%。

  ②市场份额:挖掘机械全球市场份额快速提升,海外市场份额接近8%,较2021全年提升1.3pct,各区域挖掘机市场份额及销量均快速提升,其中,北美、南美挖掘机销售增速超过80%,欧洲挖掘机销售增速超过60%。混凝土泵车双品牌联合市场占有率达40%,履带式起重机海外市场份额突破30%,市场份额居行业第一;搅拌车、混凝土搅拌站出口份额均快速提升。

  考虑到2022年宏观经济形势不及预期、工程机械的周期性波动导致的以及疫情对公司经营业绩的影响,我们对盈利预测进行了调整,2022-2024年,归母净利润分别为61.28、73.72、88.67亿元(前值:75.41、91.86、110.99亿元),对应PE为21.64、17.98、14.95倍,维持“买入”评级。

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东北证券刘军研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.45%,其预测2022年度归属净利润为盈利95.8亿,根据现价换算的预测PE为13.67。

  该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级16家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为21.5。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,三一重工(600031)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标4星,好价格指标4星,综合指标4星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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